La economía quedó estancada en agosto: creció 0,1% y no recuperó la caída de julio

La actividad económica Argentina creció apenas 0,1% en agosto frente a julio, en la medición desestacionalizada del INDEC, y no logró compensar la fuerte caída del mes anterior. Respecto de agosto de 2025, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró una baja del 1,7%.

Los números del INDEC

En los primeros ocho meses del año, la economía acumula una suba de 1,2%, medio punto menos que lo que mostraba hasta julio. Además, el dato de julio fue revisado: la caída mensual pasó de 2,9% a 2,8%, y la interanual se amplió de 1,4% a 1,5%.

El resultado quedó por debajo de lo que esperaban consultoras como Equilibra y Orlando Ferreres, según Infobae.

Qué sectores crecieron y cuáles cayeron

La economía avanza a dos velocidades. Entre los rubros que crecieron en la comparación interanual se destacan la minería (11,1%), la electricidad, el gas y el agua (4,3%) y los hoteles y restaurantes (3,1%).

En el otro extremo, diez de los quince sectores medidos cayeron. Las bajas más marcadas fueron la pesca (15,7%), la intermediación financiera (3,8%), el comercio mayorista y minorista (3,5%), la industria manufacturera (3,2%), el transporte y las comunicaciones (2,9%) y la construcción (2,5%).

El riesgo de recesión técnica

Por definición, una recesión técnica requiere dos trimestres consecutivos de caída. Según estimaciones privadas, para evitar un tercer trimestre negativo la actividad tendría que crecer más de 8% en septiembre, o en  8,6%.

Esa diferencia entre medios refleja que se trata de proyecciones y no de datos oficiales, por lo que conviene tomar ambos valores como estimaciones.

La lectura del Gobierno

El presidente Javier Milei sostuvo que la economía está "desacelerando" su expansión y argumentó que la serie desestacionalizada distorsiona los resultados en medio de un cambio estructural. Tanto él como el ministro de Economía, Luis Caputo, prefieren mirar la serie de tendencia-ciclo.

Caputo destacó que esa serie se ubica 6,6% por encima del nivel de diciembre de 2023. Sin embargo, el propio informe periodístico recuerda que esa tendencia no mostró crecimiento entre abril y agosto.

Qué dicen los analistas privados

Sebastián Menescaldi, de EcoGo, señaló que la actividad casi no se recuperó tras julio y que las proyecciones de crecimiento deberían bajar, y mencionó restricciones energéticas y una cosecha de trigo menos favorable.

Lorenzo Sigaut Gravina, de Equilibra, estimó que el crecimiento promedio de 2026 podría ser de 1% o menos. Paloma Quadrana, de Abeceb, advirtió que la minería y la energía no alcanzan a compensar la caída del consumo y de la industria.

Un contexto que ya se siente en la calle

El dato llega junto con otras señales de debilidad: Infobae informó que un indicador oficial muestra cinco meses seguidos de estancamiento y que una fabricante de camisetas de clubes y de la Selección suspendió personal por la caída de ventas.

La Ciudad de Buenos Aires, en tanto, ya habría entrado en recesión técnica en el primer semestre del año. Habrá que esperar los datos de septiembre para saber si el país evita o no esa definición.